Fintoch由摩根士丹利和DF科技公司成立，是P2P区块链金融平台，于2022年3月获得融资。
旨在成为DeFi 2.0中的 "去中心化银行"，Fintoch提供的功能包括贷款/借款，以及在指定的DEX中进行低风险投资。更重要的是，短期贷款融资和短期杠杆贷款让用户可以选择参与不同程度的风险级别和资本利用。
可以清楚地看到，Fintoch作为一个货币市场，正在尝试设计低抵押贷款和短期杠杆融资。
毋庸置疑，货币市场是TradFi和DeFi两个金融体系的基础。它是TradFi用户进入DeFi领域的门户之一。健全的系统设计可极大的鼓励用户使用区块链上的数字资产。
 
虽然DeFi最大的创新是实现了透明和无许可的贷款，但它面临着资本效率方面的权衡。
由于高波动性和匿名性，在目前的DeFi空间中不可能实现低抵押贷款。这导致了资本效率的限制。例如，像AAVE这样的加密货币原生产品要求有85%的LTV比率来借入USDC。
下面的分析深入探讨了当前DeFi中货币市场的情况。我们挑选了五个协议进行交叉比较。从这个分析中，我们希望能得出一些启发来指导Fintoch的未来发展，并继续锐化其优势。
 

 
在比较各货币市场协议设计的差异时，我们抓住了四个关键方面：功能、抵押品、费用结构和奖励结构。
 
功能
 
正如上图所指出的，虽然大多数协议将货币市场作为其基本功能，但各种协议正在建立分层功能，如Maple Finance的风险评估和Gearbox和Mars的杠杆收益率挖矿。
Gearbox在综合蓝筹去中心化交易所（DEX）上实现了一般的杠杆收益挖矿，如Uniswap、Curve、Aave等。一方面，贷款人可以被动地提供流动性，并通过提供单边流动性获得低风险的APY。在另一边，活跃的交易者和挖矿者可以借入资产，以高达10倍的杠杆进行交易。Mars协议提供了一个类似的功能，在白名单的DEX（如Astroport）上实现了杠杆式的收益耕作。虽然Mars在Terra的崩溃中受到了巨大的打击，但它正在努力向Cosmos的Appchain过渡。
针对零售用户，Fintoch看起来是一个有趣的货币市场实验，具有嵌入式投资功能。它限制短期贷款投资于Fintoch批准的DEXes。
 
抵押品
 
由于大多数货币市场协议的目标是机构贷款，他们的目标是实现低抵押贷款。然而，相对而言它的弊端也相当明显，因为机构借款人必须经过繁琐的贷款审批程序才能进入白名单。虽然这个过程对于确保信誉和安全是必要的，但用户体验可能会滞后或对零售用户不友好。Fintoch的独特之处在于，它在目前的发展阶段针对零售用户。
 
费用结构
 
目前，Fintoch提供两种贷款融资周期--1天和7天。短期贷款融资的特点是最高1.5%的贷款收益率，而短期杠杆贷款的特点是最高2.5%的日贷款利息。另一方面，像Mars、TrueFi和Atlandis这样的平台会根据资金池的流动性和市场情况进行动态调整。具体来说，Atlandis认为让用户设定自己的贷款利率，在风险暴露方面给予更多控制。
 
此外，Fintoch目前从借贷池中实施5%的提款费用，与其他五个协议相比，这个费用相对较高。例如，Gearbox的提款费计划在11月被取消，因为这个设定让协议和它的LPs之间产生了利益冲突。TrueFi的提款费随着资金池流动性的深度而动态变化。正如我们可以从表中看到的，费用范围从0.05%到10%。
 
因此，关于费用参数，协议应该致力于可持续的收入来源，而不损害关键股东的利益。
 
奖励结构
 
我们都知道，DeFi中的代币允许一个协议在激励机制方面有很大的灵活性。除了投机之外，代币还可以作为一个渠道，将收入重新分配给协议的忠实利益相关者。
虽然Mars协议由于Terra的崩溃而暂停，但它确实包括一些有趣的设计特点。虽然80%的利率收入归储户所有，但剩余20%的收入中的一部分被分配给xMARS的投资人--其利益与协议的长期发展相一致的人。
 
通过证券代币发行（STO），Fintoch允许零售用户在政府规定下合规成为股东。具体来说，对于投资者在Fintoch上产生的所有每日收益，将额外给予收益基金（简称FTH）中STO权益数量的1%。当Fintoch上市时，30%的股份将根据每个用户的STO权益数量进行分配。
 
一个货币市场不可能有能力满足所有类型用户的需求。因此，必须清楚自己所服务的市场并满足其需求。Fintoch的特点是使短期贷款融资和投资于指定的去中心化交易所。因此，考虑到平台功能的范围，将每日借贷利息作为固定数字是合理的。此外，提供STO投资功能是一个明智的策略，在遵守监管的同时，也使普通用户能够获得平台的收入份额。
 
未来，Fintoch可以考虑根据池子的流动性，动态调整借贷聚合池的提现费用。入驻机构借款人也是Fintoch长期发展计划中的一个可以考虑的举措。
 
参考:
 
https://3six9innovatio.gitbook.io/documentation/3six9-collective/what-is-3six9-cognitio/cognitio-research
https://maplefinance.gitbook.io/maple/protocol/liquidity-providers/what-are-the-fees
https://docs.gearbox.finance/liquidity-providers/pools-and-apy
https://docs.atlendis.io/atlendis-v1/protocol/features/interest-rate-order-book
https://docs.marsprotocol.io/mars-protocol/
https://docs.truefi.io/faq/how-it-works/lending-on-truefi/truefi-capital-markets
 
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关于Fintoch
 
Fintoch是一个创新的区块链金融平台，由来自美国硅谷的Morgan DF Fintoch公司打造。它致力于突破传统金融的困境，弥补去中心化带来的短板。Fintoch提供多元化的金融服务，如借贷、投资、借款等。Fintoch的核心功能HyBriid结合了多重签名和零知识证明，大大促进了区块链安全技术的发展。